Kryptowährungen

Die Rallye von Bitcoin nimmt kein Ende - Warum Krypto weiter steigen könnte

Die Kryptowährung Bitcoin hat den höchsten Stand der letzten 20 Monate erreicht. Diese Gründe sprechen für eine Fortsetzung der Rally.

Die Kryptowährungen profitieren von einem nahezu perfekten Sturm an positiven Faktoren, welche die Preise in den letzten sieben Wochen in die Höhe trieben. Der Preis von Bitcoin stieg allein in den letzten 48 Stunden um 8 Prozent auf fast 43'600 Dollar, nachdem er am Mittwoch über 44'000 Dollar gehandelt wurde. Das stellt den höchsten Wert seit Anfang April 2022 dar, ehe damals der Kryptomarkt in einen anhaltenden Bärenmarkt stürzte. Ausgelöst wurde der jüngste Bullenmarkt von Optimismus, dass die amerikanische Börsenregulierungsbehörde SEC Anfang 2024 den ersten Spot-Bitcoin-Exchange-Traded-Fonds (ETF) genehmigen werde.

Allerdings ist dies nicht der einzige Grund, welcher die Rally antreibt. «Bei Bitcoin stehen derzeit sowohl Mikro- als auch Makrofaktoren im Mittelpunkt», sagte Zach Pandl, geschäftsführender Leiter beim Digital Asset Manager Grayscale gegenüber Barron's. «Die amerikanische Notenbank Fed geht gemässigter vor, das Bitcoin-Angebot scheint vor der Halbierung sehr knapp zu sein und die Anleger blicken voraus auf das Potenzial sowohl einer vorläufigen Bitcoin-ETF-Zulassung als auch einer umstrittenen Präsidentschaftswahl 2024 in den Vereinigten Staaten.»

Neben der Hoffnung, dass ein Bitcoin-ETF neue Investitionen auslösen könnte, erhielten Token Auftrieb durch ein sich verbesserndes makroökonomisches Umfeld und der Erwartung, dass die Fed die Leitzinsen im nächsten Jahr mehrmals senken könnte. Der gleiche Trend hat dem Dow Jones Industrial Average und dem S&P 500 im November starken Auftrieb gegeben. Die Kursentwicklung von Bitcoin hat den Aktienmarkt allerdings bei weitem übertroffen. Niedrigere Zinsen – sprich sinkende Staatsanleiherenditen – kommen tendenziell risikoreicheren Wetten wie Kryptowährungen am meisten zugute, da höhere Renditen auf Bargeldbeständen oder risikofreie Staatsanleihen Anlegerinnen und Anleger von den riskantesten Anlagen abhalten und diese die vorhandenen Ersparnisse in sichereren Wertanlagen parkieren.

Praktisch alle Kryptowährungen profitieren in diesem Umfeld von einer Kursdynamik mit Momentum und einem sich verbessernden technischen Marktumfeld. Wer jetzt dem Rally nach dem FOMO-Prinzip - Fear of missing out - nachrennt, könnte aber schnell gebrannt sein. Konsolidierungsphasen, welche bei den Kryptowährungen abrupt und sehr heftig ausfallen können, sind regelmässige Begleiter der Kursentwicklung der Token. Angesichts der aktuellen Preisspanne ist der historische Trend von Bitcoin, sich schnell durch die Zone um 40'000 Dollar zu bewegen, von besonderem Interesse. Dies deutet darauf hin, dass eine Annäherung an 50'000 US-Dollar in Sicht sein könnte, wenn es nicht vorher zu einer Korrektur kommt, schreibt Alex Kuptsikevich, Analyst beim Broker FxPro in einer Kundennotiz. «Wir haben wiederholt ein 'dünne-Luft-Territorium‘ im Bereich von 40'000 bis 46'000 US-Dollar festgestellt», so Kuptsikevich.

Bestehende Bitcoin-Investoren verkaufen im Moment nicht

Der vielleicht wichtigste Faktor, der die Bitcoin-Preise in die Höhe treibt, ist die Angebots- und Nachfragedynamik – die einzige wirklich grundlegende Basis für die Analyse des Tokens. Dabei gibt es deutliche Hinweise darauf, dass viele bestehende, grosse Investoren in Bitcoin nicht bereit sind, derzeit zu verkaufen. Einige Marktkommentatoren bezeichnen denn auch die aktuelle Rally als Nicht-Verkaufen-Rally. Zudem wird die Angebotssituation im nächsten Jahr durch die erwartete «Halbierung» respektive sogenanntes Halving von Bitcoin die Ausgabe von neuen Coins reduzieren. Das könnte für zusätzliches Aufwärtspotenzial sorgen.

Allerdings ist es nicht nur Bitcoin, auch viele kleinere Kryptowährungen steigen im Kurs. Die jüngste Outperformance kleinerer Token wie Dogecoin könnte hierbei ein Zeichen dafür sein, dass die optimistische Stimmung zunimmt. Dies wäre ein gutes Zeichen für die Verbreitung von FOMO oder der Angst, etwas zu verpassen. Die Rallye hat viele Interessenten zurückgelassen, die sich wahrscheinlich später engagieren werden, erläuterte Alex Thorn, Forschungsleiter beim Krypto-Finanzdienstleistungskonzern Galaxy Digital gegenüber Barron's.

Auch die kypto-nahen Aktien von Coinbase und Microstrategy haben in den letzten Tagen kräftig zugelegt. Im Vergleich zu Bitcoin notieren diese Titel aber immer noch wesentlich deutlicher unter den im Jahr 2021 erreichten Allzeithochs. 

Gesamte Gold-Marktkapitalisierung als Ziel der Krypto-Community

Nicht nur Cathie Wood von ARK Invest, welche für den bekanntesten Coin ein Kursziel von einer Million Dollar ausgerufen hat, bleibt zuversichtlich. Auch Michael Saylor, Geschäftsführer von MicroStrategy sowie der bekannte britische Krypto-Analyst Adam Back von Blockstream sehen weiter gute Chancen am Kryptomarkt. Back meint in einem Blogeintrag, Bitcoin könne auf 700'000 Dollar steigen und der Coin innerhalb des nächsten Halbierungszyklus die Marktkapitalisierung von Gold erreichen. 

BTC hat noch einen langen Weg vor sich, bevor der Token die Marktkapitalisierung von Gold von etwa 14 Billionen US-Dollar übertreffen kann. Derzeit liegt die Marktkapitalisierung des führenden digitalen Vermögenswerts bei über 800 Milliarden US-Dollar - während seiner Blütezeit im Jahr 2021 überstieg er 1,2 Billionen Dollar.